大宗商品市場中，市場各環節的庫存變化對價格起到指導作用，同時也對不同環節參與者的生產、銷售和采購策略起到至關重要的作用。據統計，中國石化企業和貿易企業庫存水平較去年同期均有下移，但多以積極主動降庫為主，需求端改觀并不明顯，對PE市場支撐力度有限，價格多在區間內波動為主。

　　2023年一季度，中國PE現貨價格呈先跌后漲，隨后小幅下跌后盤中震蕩的趨勢?，F貨市場價格上漲主要來源于原油價格給予的支撐，以及塑料期貨連續走強，使得春節前后市場看漲情緒濃厚。雖然原料價格連續走高，但隨著春節假期累庫影響，部分進口貨源延遲至節后到港，整體供應壓力較大，加之節后終端需求恢復有限，使得庫存消化緩慢。

　　積極降庫策略下 庫存水平下移

　　在大宗商品市場中，市場各環節的庫存變化對價格起到指導作用，同時也對不同環節參與者的生產、銷售和采購策略起到至關重要的作用。對于PE產業來說，庫存數據有石化企業庫存、貿易企業庫存以及港口庫存，以下將主要以石化企業庫存和樣本貿易企業庫存進行研究和分析。

　　據數據監測，截至3月中下旬，中國石化企業PE庫存總量較去年同期減少4.2萬噸，降幅在14.43%；樣本貿易企業PE庫存總量較去年同期減少3.33萬噸，降幅在17.36%；庫存水平均較2022年相比有所下移。季度內受春節假期影響，石化企業和貿易企業庫存均出現累庫，石化企業庫存高點出現在2月初（春節后第一周），較去年節后第一周相比下降18.07%；貿易企業庫存高點出現在2月初（春節后第一周），較去年節后第一周相比下降22.68%。主要由于目前PE整體供應增加，市場競爭壓力逐漸加大，同時終端需求恢復緩慢，采購原料有限，石化企業和貿易企業為減輕庫存壓力，多采取積極降庫策略。一季度石化企業和貿易企業PE庫存基本維持在較低水平，多圍繞平均值或均值以下運行。

　　開工負荷率有所提升 但同比依然偏低

　　自2022年二季度開始，受高油價影響，國內生產企業面臨高成本、低利潤的困境，PE石化企業生產積極性減弱，自主減量，減少產出來降低虧損的幅度，開工負荷率一度降至70%左右，特別是2022年二季度和三季度油制石化企業利潤空間均為負值，平均虧損在1300元/噸附近，虧損最高達到2300元/噸。四季度隨著原油價格陸續下降，高成本壓力有所緩解，生產企業開工負荷率逐步提升，到2023年一季度開工負荷率恢復到80%-85%之間，均值在83%，但較去年同期相比依然低2個百分點，主因一季度國內有新投產裝置進入，新裝置投產初期，裝置運行存在不穩定性，開工負荷較低，拉低整體開工負荷率。

　　需求方面，目前地膜處于需求旺季，需求繼續跟進，生產相對旺盛，多數廠家開工較高，對PE原料市場起到一定支撐，但棚膜偏淡，處于需求淡季，廠家開工維持低位。同時其余下游領域，新增訂單有限，目前廠家開工多維持低位，采購原料積極性不高，根據訂單情況逢低補倉，對原料支撐力度有限。整體來看，一季度下游各領域開工在逐步恢復，但較去年同期依然偏低。

　　總體來看，目前3月份需求旺季已過半，雖部分行業訂單略有累積，但其他行業開工較往年同期依然較低，隨著二季度需求淡季來臨，終端需求恐難有改善。供應方面，二季度國內石化檢修損失量或將增加，但新投產裝置貨源陸續流入市場，疊加進口貨源，整體供應或存增加的預期。庫存方面，在供應增加，需求減弱的情況下，庫存消化速度或將減慢，存在一定壓力。綜合來看，二季度PE市場或將進入下行通道。

　　化工制造網將為您持續更新相關市場行情，敬請關注本網行情動態。