①現貨市場

截至10月末，國內產區制糖集團陳糖報價區間為6910~7330元/噸，環比上月下跌280~450元/噸。廣西白糖現貨成交價區間為6774~7218元/噸，月末結算價6787元/噸與貿易商2023/24榨季的新糖預售報價基本持平。

中秋、國慶雙節過后，國內進入傳統消費淡季。因結轉庫存較預期偏高，同時新老糖之間的價差非常大，隨著新榨季臨近，制糖集團雖主動降價清庫，但市場采購意愿并不強烈，終端隨采隨用為主，觀望情緒濃厚，走量一般。

②國內期貨

鄭糖主力合約10月價格區間為6717~7022元/噸，月末收盤價為6788元/噸，環比下跌159元/噸，月跌幅2.29%。

本月期價震蕩走低，與堅挺的外盤糖價及現貨價格形成鮮明對比。國慶節后開盤，鄭糖短暫突破7000元關口，而后在北方新糖上市、進口糖到港增量、現貨陳糖去庫平淡及新榨季國產糖預計恢復性增產等多重因素影響下，鄭糖主力合約價格一度回落至6700元附近。然而，內外糖價深度倒掛與期現高基差最終限制了期價回調的深度，下旬，鄭糖價格以窄幅震蕩為主。

③國際糖市

ICE原糖主力合約10月價格區間為25.28~28美分/磅，月末收盤價27.11美分/磅，環比上漲0.6美分/磅，漲幅2.26%。

原糖期價強勢依舊，基本面無太大變化。巴西符合預期的生產進度、創記錄的產糖量和出口量是壓制原糖價格短期上漲的現實因素，但北半球食糖主產國印度大概率限制食糖出口、泰國食糖減產及巴西降雨導致港口擁堵使得短期與中期貿易流前景均不樂觀。在此背景下，紐約原糖價格于本月下旬突破28美分/磅，再度刷新近12年來高點。

④后市展望

11月開始，北半球甘蔗糖生產將陸續開始，厄爾尼諾導致甘蔗減產的故事將會迎來實踐的檢驗。對于國際市場來說，全球食糖庫存已經處于歷史低位，而印度毫無疑問將缺席2023年第四季度的國際糖市供應，而泰國因減產短期出口難以上量，全球食糖供給高度依靠巴西，供應鏈風險加劇。原白價差維持在130美元/噸之上，市場需求仍然旺盛，疊加歐美加息周期進入尾聲，利好大宗商品市場。預計原糖價格走勢偏強，參考價格區間為26~29美分/磅。

國內糖市11月將進入階段性“供強需弱”，但價格有保持堅挺的底氣。廣西糖廠將于11月中下旬陸續開榨，糖協初步預計全榨季食糖產量恢復性增產約70萬噸左右，新糖的銷售定價對于市場信心和后期走勢非常關鍵，國產糖作為下一階段數量最多、成本最具優勢的糖源品種，在企業盈利狀況較好、內外價格深度倒掛的情況下，預計新糖將以歷史同期最高價格開局。11月國內白砂糖新糖價格區間為6800~7000元/噸，期貨主力合約參考區間為6700~7100元/噸。

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