9月份，規模以上工業增加值同比實際增長4.5%，與上月持平。1—9月份，規模以上工業增加值同比增長4.0%，增速較1—8月提升0.1個百分點。從驅動上來看，政策的支持有望帶動國內投資與消費需求溫和改善，外需在歐美經濟相對韌性以及低基數的背景下仍有改善空間，內外需的邊際改善或能推動生產端維持復蘇趨勢。分行業看，9月份，41個大類行業中有26個行業增加值保持同比增長。其中煤炭開采和洗選業增長1.4%，石油和天然氣開采業增長3.4%，化學原料和化學制品制造業增長13.4%，汽車制造業增長9.0%，電氣機械和器材制造業增長11.5%，橡膠和塑料制品業增長6.0%。

9月份，化學原料和化學制品制造業、橡膠和塑料制造業維持增長，但兩者之間增速有所分化，前者比8月份收窄1.4個百分點，后者則擴大了0.6個百分點。9月中旬聚烯烴價格創年內底部以來新高后開始下跌，短期仍舊震蕩反彈中。

化學原料和制品業景氣略減速 橡塑制品業穩步向好

從化學原料和制品業增加值增速情況看，自2022年9月份開始，總體上呈現持續下行態勢。2023年低點在5月份的3.9%，6月份9.9%，7月份9.8%，8月份14.8%，9月份13.4%，也恰好對應了聚烯烴價格在5月份的底谷。9月份數據看明顯邊際放緩。但是累計增速一直維持負值，顯示今年需求相對于去年仍舊偏弱。

2023年9月份橡塑制造業工業增加值同比增6%，較上月擴大了0.6個百分點。2022年全年大部分時間維持負增速，2023年明顯改善，年初以來一直維持正增速，表現相對穩定，增速環比穩步擴大。下游家電制造業景氣良好，維持兩位數的正增速，汽車在年初前四個月表現跟家電制造業一樣，6、7月份增速大幅減緩，9月份家電業增速仍舊良好，汽車則略有縮窄。

2023年橡塑制造業工業增加值增速明顯低于化學原料和制品業。而單月增速之差看，2022年12月達到-18.3%之后持續的邊際改善。年內聚烯烴原料價格持續走低，對于下游利潤的改善起到一定的作用，橡塑制造業生產積極性有所提高。9月份看，橡塑制造業增速擴大，而化學原料和制品業縮小了1個百分點縮小，兩者走勢的分化，反應在橡塑制品上明顯的需求有走好，也因此帶動了聚烯烴價格6月到9月份的價格走高。

工業出口交貨值繼續回落 橡塑制品峰回路轉

2023年以來，工業出口交貨值低于去年同期，已經連續8個月，尚無明顯改善的跡象，僅僅是維持環比降速收窄的局面。然而橡塑制造業出口交貨值從去年12月份以來，出口維持負增速，9月份峰回路轉，一舉轉為正增速，9月份同比增4.7%，較8月份擴大了4.9個百分點。歐美加息周期之下，遏制通貨膨脹成為重中之重，國內橡塑制品出口持續疲弱，年內僅9月份出口正增速，改善明顯，后續能否持續仍待觀察。

工業增加值角度看聚烯烴原料價格走勢如何？

聚烯烴原料價格變化上看，其與化學制品制造業增加值走勢相關性較高，走勢基本同步。兩者觸底和頂部拐點時間基本一致。因此化學制品制造業增加值可以作為聚烯烴價格走勢一個參考。9月份從橡塑制造業增加值走勢看，橡塑制造業仍舊在穩步復蘇和改善?；瘜W原料和制品制造業則邊際走弱，與橡塑制造業有所分化，相當于化學原料和制品制造業在8月份創新高，緊接著9月份聚烯烴價格達到階段性高點而回落。短期看，聚烯烴價格仍處于震蕩反彈階段。